Добрый день, всем читателям блога "История Одного Кошелька"
После анализа отчета о результатах инвестирования за неделю с 8 по 13 апреля, я понял, что мой портфель требует изменений. Для того, чтобы понять какие изменения внего внести, я решил обратиться к теории.
В 1952 году г-н Гарри Марковец (Harry М. Markowitz) в своей статье "Выбор портфеля" определил основные идеи, лежащие в основе портфельных инвестиций:
- Рыночный риск активов имеет не меньшее значение, чем доходность. Рыночный риск можно выразить математически и количественно оценить. До Марковица про рыночный риск, как правило, рассуждали в качественных терминах не пытаясь этот риск оценивать в цифрах.
- Помимо доходности и рыночного риска не менее важна взаимная корреляция рыночных активов между собой.
- Диверсификация инвестиций по различным рыночным активам - это не просто «не кладите все яйца в одну корзину», а нечто более конкретное с математической точки зрения.
- Характеристики диверсифицированного инвестиционного портфеля при правильном подборе рыночных активов в портфель, когда мы имеем хотя бы нулевую (это уже хорошо) корреляцию активов друг с другом, могут кардинально, причем в лучшую сторону, отличаться от характеристик отдельно взятых активов. При этом, может как уменьшаться рыночный риск, так и увеличиваться доходность портфеля.
Понятие диверсификации занкомо многим из нас. Мы вкладываем свои деньги в различные инструменты, различные компании, различные счета. Казалось бы, что стоит только разложить свои инвестиции в как можно большее количество ПАММ счетов (или других инструментов) и все, грааль найден! Но, к сожалению, все немного не так.
С каждым новым шагом диверсификации прибыль увеличивается все менее существенно, а снижение рисков также замедляется.
Но это еще пол беды. Здесь начинает играть свою роль взаимная корреляция между инвестиционными активами.
Корреляция - это взаимосвязь двух или нескольких случайных величин. В нашем случае - это зависимость между доходностью различных инвестиционных инструментов нашего портфеля. Составление диверсификации инвестиционного портфеля из активов с
некоррелированными результатами уменьшает риск, поскольку в то время,
как прибыль на один актив падает, на другой она, вероятно, растет.
В итоге, можем сделать вывод: Без правильной диверсификации активов с учетом их взаимной
корреляции невозможно сформировать эффективный инвестиционный портфель.
Главное здесь - учет взаимной корреляции. Попробуйте оценить корреляцию в своем портфеле, уважаемые читатели, возможно это также заставить Вас внести некоторые изменения в него.
При написании статьи использовались материалы:
Комментариев нет :
Отправить комментарий